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括“自動穩定機制”，也就是當失業率上升時，政府可以實施財政赤字。

政府解決赤字依靠的手段通常是向大眾借款，政府總是能夠以較低的價格募得資金。至今為止這些國債的價格一點都不高，原因是政府債券通常都是最為安全的投資。但是，隨著政府赤字的擴大，政府可能會提供更高的利率來誘使人們購買更多類似的政府債券，支付更高的利息接下來就會提高赤字幅度，於是政府需要更多的借入，從而陷入惡性迴圈。

透過發行債券為救市措施融資還遇到另外更為複雜的情況。與1929年經濟大蕭條時期不同的是，當今很多的西方政府在此輪經濟下降時已經揹負著規模不小的赤字，這就是說這次經濟放緩將迫使很多政府把財政赤字的紀錄重新整理。英國是世界上財政根基薄弱的幾個國家之一，據預測，2010年政府赤字將佔英國GDP的，多於1993年創下的戰後最高值，甚至遠遠高於1976年的，當時英國不得不向國際貨幣基金組織發出求助。無獨有偶，美國“政府也會在不遠的將來面臨巨大且具有打擊性的結構性赤字。”202009年3月政府債券滯銷之後，英國央行行長默文·金懷疑英國是否還有財力提出進一步的刺激方案，21這也似乎打消了布朗原先打算在4月2日G20峰會上推出更大的刺激協議的念頭。從原則上說，當人民不願意持有該國長期國債，政府也會垮臺。畢竟政府失信為數不多，但也不是沒有，俄羅斯1998年爆發的金融危機就是一例。就算言過其實，但之後俄羅斯政府只能透過高得令人卻步的利率才能籌措資金，足見其威信受到何等打擊。在歐元區，不同國家的借貸成本有很大差異，反映出市場對國家違約風險的預測，《經濟學人》列出了“五個最揮霍無度”的國家，分別是葡萄牙、義大利、希臘、西班牙和愛爾蘭。這些國家的破產危機威脅著歐元區的未來，條約禁止歐元區的央行向這些國家購買債券。。　最好的txt下載網

拯救措施（3）

還有很多經濟學家在理論上反對透過發放國債的正統方式為經濟刺激融資，當然比起大蕭條時期，這些經濟學家已少了很多。我們在第2章中還會有所討論。這些經濟學家認為，如果政府透過向公眾募資來解決它的赤字，這只不過是在把私人開支引流到公共開支而已。但是，這一命題只有在充分就業的條件下才是正確的。如果資源是閒置的，那麼這一命題是錯誤的：在這種情況下，政府支出的增加抵消了私人消費的下降。更為玄妙一些的論調是所謂“心理擠出”，　如果民眾對政府的政策信心不足，政府可能要為其債務支付更多。這也許還會抬高私營企業的借貸成本。

央行一直在大量購買政府債券並利用措施將現金注入銀行系統。2009年3月中旬，美聯儲宣佈它們將在公開市場上購買3　000億美元的長年期國庫券。美聯儲主席伯南克在仔細研究了1930~1931年美聯儲政策失敗之後說，目前的措施是“特殊時期而為之。”222009年3月4日，默文·金宣佈英格蘭銀行也將在之後的3個月透過購買國債和企業債券為銀行和企業先是注入750億英鎊的資金，然後是550億英鎊。歐洲央行在2009年5月也推出了它的量化寬鬆貨幣政策。

對貨幣學派來說，量化寬鬆政策的目的只是給經濟增加貨幣供給，把在經濟不景氣時降低的貨幣增長率恢復到正常水平。在其他條件不變時，擴大銀行的資金儲備就會增加銀行放貸，透過多種資金的注入，貨幣總供給量得以增加。23但是，其他條件通常會改變，凱恩斯指出：“如果貨幣是刺激整個體制執行的烈酒……那麼在酒杯和唇齒接觸之前也許早就灑翻了好幾滴。”24如果銀行的存款準備金率再提高，特別是當它們持有大量有毒資產時，情況一定是這樣，那麼銀行就不會降低它們的貸款利率；