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rb央行在1985 年至 1987 年，為了持續刺激經濟，連續5次下調基準利率，從5降至25，本來就資金過熱的市場上又出現了巨量流動性。
此後1987年4月，rb政府推行【稅制改革】，就是對居民和法人減徵約5兆日元的稅收，1987年5月，再次減稅1萬億並追加5萬億的公共事業投。
這一系列操作讓居民部門和企業部門的資金更加充裕，流動性爆炸，根據rb統計局的資料，廣義貨幣供應量年增長率動輒超過10，過剩的流動性導致泡沫越吹越大。
在一年半之後，rb政府似乎意識到過熱的風險，開始反向操作，簡單粗暴，央行選擇自殺式加息來抑制經濟過熱。
利率提升個05市場就得罵上好久，但rb在幾個月內將基準利率從25提高到6。
急劇收緊的貨幣政策導致市場上流動性迅速下降，暫且叫它流動性消失術，這就像一個正在百米衝刺的運動員突然把他嘴捂住不讓他呼吸，這個巨大的經濟泡沫被瞬間刺破。
rb經濟從1989年12月的高點開始下跌，幾十天跌了20。
市場的變天引發恐懼，大家開始恐慌性拋盤，雖然有人試圖抄底，但股市回撥了一點之後以更快的速度斷崖式下跌，十個月的時間跌了50。
經濟損失都沒法用億這個單位了，得用兆，這段時間股市蒸發270兆日元，黑暗徹底籠罩rb金融市場，扼住了每個投資者的咽喉。
很多加了槓桿或者借錢炒股的人一夜之間淪為千萬負翁，不堪重負之下，無數人選擇跑路、自殺。
隨著金融資產的貶值，各類金融機構為避免損失，要求借款人追加擔保或者還款，結果大家為了填窟窿又開始拆東牆補西牆，導致幾個市場的恐慌性賣盤增加，加劇下跌。
在這樣的環境下，每個rb人都被動成了空頭，除了拋售，沒有其他選擇，資本市場進一步崩盤，各路國際資本不計代價的賣出日元資產，逃離rb。
所有人都在拋盤，rb資本市場徹底淪為絞肉機，屍橫遍野。
再看房地產市場，1990年3月政府釋出了《控制土地相關融資的規定》，收緊房地產信貸。
這個政策標誌著停止對房地產市場的輸血，市場風向的變動導致出現大量賣盤，賣家降價拋售，賣不出去就繼續降價。
新房從原來的搶購到現在的無人問津，根據rb統計局資料，可以看出，首都圈新建公寓銷售金額自1991年變臉，兩年跌了1/3。
