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的經營壓力，從航空、旅遊、餐飲等行業到科技、金融等行業，幾乎所有股票價格在短時間內大幅下跌。而且，突發事件的發展過程充滿了不確定性，以疫情為例，疫情的傳播速度、疫苗的研發進度、政府的防控政策等因素都在不斷變化，這進一步增加了預測短期股價波動的難度。
三、被短期波動干擾決策的危害
（一）頻繁交易與成本增加
1. 交易成本的累積
- 當投資者被短期波動所左右，陷入頻繁交易的怪圈時，交易成本就像一個隱藏在暗處的“財富吞噬者”，悄無聲息地侵蝕著投資者的本金。在股市中，每一次買賣操作都伴隨著一系列的交易成本，其中包括佣金、印花稅等。這些看似微不足道的費用，在頻繁交易的情況下，其累積效應卻不容小覷。
- 為了更深入地理解這一危害，我們可以進行詳細的計算分析。假設佣金率為萬分之三，印花稅為千分之一。在牛市環境中，市場活躍度較高，股價波動頻繁且幅度較大。如果一個投資者受到短期波動的影響，每週進行三次交易，每次交易金額為10萬元。那麼每週的交易費用計算如下：佣金費用為 元（買賣各一次），印花稅為 元，每週的交易費用總計 元。一個月（按四周計算）下來，交易費用就達到了 元。在熊市環境中，雖然市場活躍度相對較低，但股價的波動同樣會使一些投資者頻繁交易。假設在熊市中，投資者每週進行兩次交易，每次交易金額為8萬元，按照同樣的計算方法，每週的交易費用為 元，一個月的交易費用為 元。由此可見，無論是牛市還是熊市，頻繁交易都會導致交易成本的快速累積，隨著時間的推移，這些成本將大量消耗投資者的本金，嚴重影響投資收益。
2. 失去長期收益機會
- 頻繁交易往往使投資者陷入短期的市場波動漩渦，從而忽視了股票的長期價值。許多股票在短期內可能會出現價格的上下起伏，但從長期的時間跨度來看，其價值是由公司的基本面因素所決定的。
- 例如，一些具有強大核心競爭力和廣闊發展前景的公司，在其發展過程中可能會遭遇短期的市場調整，股價出現下跌。像亞馬遜公司，在其早期發展階段，公司長期處於虧損狀態，股價也經歷了多次的波動。然而，那些具有長遠眼光的投資者看到了亞馬遜在電子商務和雲端計算領域的巨大潛力，不為短期波動所動，堅持長期持有其股票。隨著時間的推移，亞馬遜逐漸成長為全球電子商務和雲端計算領域的巨頭，那些長期投資者獲得了豐厚的回報。相反，如果投資者因為短期波動而輕易賣出這些具有長期投資價值的股票，就如同在播種後尚未等到收穫季節就放棄了田地，從而錯失未來的長期上漲機會。
（二）情緒驅動決策與風險放大
1. 追漲殺跌的惡性迴圈
- 被短期波動干擾的投資者極易陷入追漲殺跌的情緒陷阱，這種行為就像一個自我強化的惡性迴圈，不斷放大投資風險。當股價上漲時，投資者內心的貪婪情緒被點燃，如同被蜂蜜吸引的蒼蠅，盲目跟風買入。這種買入行為並非基於對股票價值的理性評估，而是被股價上漲的表象所迷惑。
- 從行為金融學的角度來看，這背後涉及到多種心理偏差。例如過度自信偏差，投資者往往高估自己對市場的判斷能力，認為自己能夠在股價上漲的趨勢中準確把握時機獲利。同時，代表性偏差也在起作用，投資者看到股價上漲，就簡單地認為這隻股票代表了一種賺錢的機會，而忽略了對公司基本面等其他重要因素的分析。當股價開始下跌時，恐懼情緒迅速佔據投資者的內心，就像黑暗中的恐懼吞噬著理智。他們匆忙賣出股票，生怕遭受更大的損失。這種追漲殺跌的行為不僅使投資者在交易過程中頻繁遭受損失，還會進一步擾亂市
