第123章 對比 (第1/2頁)
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〇 第6步，看應收賬款、合同資產，瞭解公司的產品競爭力。
■ 最優秀的公司（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率小於1%，優秀的公司一般小於3%。（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率大於15%的公司需要淘汰掉。
■ 下面我們來看一下海天味業過去5年（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率。
■ 海天味業過去5年（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率約等於0，海天味業的產品競爭力非常強。
■ 下面我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率平均小於1%，這說明中炬高新的產品競爭力也是比較強的。千禾味業過去5年（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率在5%左右，2019年高達7.98%，這說明千禾味業的產品的競爭力相對較弱一些。
■ 從3家公司（應收賬款+合同資產）佔總資產的比率來看，海天味業的產品競爭力最強，其次是中炬高新，最後是千禾味業。
〇 第7步，看固定資產，瞭解公司維持競爭力的成本。
■ （固定資產+在建工程）與總資產的比率大於40%的公司為重資產型公司。重資產型公司保持競爭力的成本比較高，風險比較大。另外（固定資產+在建工程）與總資產的比率保持穩定或持續下降的公司風險較小，比率短期內增幅較大的公司財務造假的可能性較大。
■ 下面我們看一下海天味業的（固定資產+在建工程）與總資產的比率。
■ 海天味業過去5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率持續下降，2020年為14.50%，低於20%，屬於非常輕的輕資產型公司，風險很小。
■ 下面我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率一直在30%左右，比較穩定，風險較小。千禾味業近5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率保持相對穩定，基本超過40%，屬於重資產型公司，維持競爭力成本較高，風險較大。
■ 透過對比我們發現3家公司中只有海天味業在保持競爭力方面的成本是在降低的，海天味業在未來基本不存在固定資產爆雷的風險。
第五節 如何透過三大財務報表看懂一家公司5
〇 第8步，看投資類資產，瞭解公司的主業專注度。
■ 投資類資產佔總資產的比率大於10%的公司不夠專注，需要淘汰掉。
■ 下面我們看一下海天味業的投資類資產佔總資產的比率。
■ 海天味業過去5年投資類資產佔總資產的比率約等於0，可見海天味業是一家非常專注於主業的公司。
■ 下面我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年投資類資產佔總資產的比率都小於10%，這說明中炬高新是一家比較專注於主業的公司。
■ 千禾味業過去5年投資類資產一直為0，可見千禾味業是一家很專注於主業的公司。在第一名和第二名都專注於主業的情況下，第三名唯有專注才可能有一些機會。
〇 第9步，看存貨、商譽，瞭解公司未來業績爆雷的風險。
■ “應付預收”減“應收預付”的差額大於0並且應收賬款佔總資產比率小於1%的公司，存貨基本沒有爆雷的風險。應收賬款佔總資產的比率大於5%並且存貨佔總資產的比率大於15%的公司，爆雷的風險比較大，需要淘汰掉。
■ 下面我們先看一下海天味業存貨爆雷的風險。
■ 海天味業過去5年存貨佔總資產的比率一直低於8%，存貨基本沒有爆雷的風
