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發現資產價值到期後將歸零。那這不是開玩笑嗎啊？我辛辛苦苦投點錢到期，以後一個大子回不來，變成零了。那不是給國家捐款嗎？我還不如直接捐呢。有沒有曾經發出過這樣的疑惑呀？對吧，但是注意往往有一些東西啊，這麼講吧，有一句話講的存在皆為合理啊，雖然說我不太贊成這句話，但是用在這方面確實是有道理，那你想你認為它會歸零，沒有價值，別人難道不會這麼想嗎？
為什麼它會堂而皇之的來到資本市場呢？對吧？首先第一個就是這個特許兩個字，特許，特許意味著什麼？你我能隨便幹這個生意嗎？你和我能隨便經營這一類的生意嗎？不能啊，特許就是說其實大家都能幹得了這個活，但是就只允許某一個人去幹，對不對？所以往往有特許就意味著特許這兩個字在一定意義上就意味著這一門生意，它其實是相對比較穩定的
這一點大家是否認可？比如說菸草專賣是特許的，鹽業是特許是不是啊？然後像這個什麼原來的這個免稅啊，是特許的對吧？它往往其實代表的背後啊，是相對比較穩定，那麼這樣一講，大概大家能夠大概明白一點嗎？就是說呀，因為人家給了你一個穩定的，讓你收費的一個渠道，而且呢，我們就舉個具體的例子吧，比如說一條高速路，一條高速啊，現在呢，我們說呀，準備從這個地方到那個地方修一條高速，
當地政府發出來這樣的邀請，說誰願意幹這個事兒？聽好啊，如果誰願意做這件事兒的話，把這條高速建好，我給你，比如說給你30年的收費權利，在這30年以內，你自己算賬，肯應該肯定能收回你的成本，並且還有收，這一點大家能理解吧，所以我政府呢，我就不出錢了，30年以後你把這個收費權利，包括整個專案呢，交還給政府，你的錢其實你已經賺走了，能不能理解？
你這個收費期限之內其實是足可以保證你收回成本，並且呢，有盈利的，所以到期以後資產價值歸零，不是說資產沒有了，是這一部分資產絕大部分都是公用設施，都是公共設施，是把這個公共設施交還給地方就交還給政府了，對吧，比如說高速路，比如說市政工程，比如說軌道交通，對吧，所以這裡面啊，我們稍後會普及一個概念，大家想一想，我在這裡拋拋磚引玉啊，假設只給你十年的經營權，那你算一筆賬，我每年至少要賺百分之幾，我才能收回，，至少我才會保證我的本金不虧損，
你算一算，如果只給你十年的收費權利啊，你算一算，至少是10%，如果只給你十年的收費權利，你才能保證不虧損，所以你會發現，如果真的給你十年的話，如果某一個瑞慈真的只有十年的運營權，你會發現這個瑞慈的股息是一定高於10%的，這裡面，難道你不想仔細琢磨琢磨，不能發現一點機會嗎？是不是？
那還有什麼啊，成本，還有你看們學了這麼多，哎呀，一點都沒有浪費，對吧？尤其這些名詞兒，整一個是一個啊，成本啊，通脹的這個什麼，你這還要收縮對吧？還有什麼這個時間價值啊，然後呢，資產價值變現啊之類的，明白知道你在說什麼，所以我剛才只說拋磚引玉嗎？我拋的是磚嗎？大家說的是玉
很好啊，我們繼續往下，我們簡單的先把要回顧的基礎內容回顧一下，產權類的，所以說呀，產權類的股息與特許類的股息就不能比，因為產權資產到期以後還可以續，就還可以繼續延續，產權，還是你的，對吧，大不了再交一點這個相關費用，所以它不會歸零啊，但是特許類不行，特許類是一定會歸零的，因為你已經把這個專案交還給政府了，所以說是要歸零的，因此特許的瑞子他的股息一定比產權類的高，對吧？另外一個不同期限的特許率的瑞茲不能比，就像我剛才講的一樣，比如說a瑞茲a特許的瑞茲，它的年限還剩十年，而b瑞茲呢，它的年限還剩40年，你說這兩個能橫向比嗎？
